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汇丰:新浪门户移动业务强劲 目标价升至97美元

【发表时间:2020/1/13 21:29:11来源:】
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汇丰:新浪门户移动业务强劲目标价升至97美元
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  新浪美股 北京时间10日晚讯 汇丰银行发布研究报告称,维持新浪(SINA)股票的买进评级,基于分类加总法的目标价从79美元升至97美元,主要原因是新浪2季度业绩超出预期,决定调升2016年财测,得益于移动端的商业化提升,新浪的门户营收趋于稳定。

  汇丰研报的要点如下:

  新浪管理层将全年营收预期从8.5亿-9.5亿美元调升至9.5亿-10亿美元,这主要得益于微博的驱动。市场似乎依然给予新浪门户业务和其他资产为“负”估值,但我们已看到门户业务趋稳的迹象,而且拥有复兴潜力。

新浪新总部大楼新浪新总部大楼

  微博依然是新浪的主要价值驱动器。与此同时,新浪占据总营收32%的门户业务,如果不计阿里巴巴业务的影响,二季度门户业务的营收同比持平,如果不计阿里业务且依据固定汇率计算,门户营收增长6%。

  移动门户广告在门户营收中占比48%,明显超过上年同期的20%,这主要得益于新浪新闻app。我们预计2017年新浪门户营收将增长8%,主要动力来自移动端。

  基于对微博和新浪门户业绩预期的调升,我们决定调升对新浪营收的预期,我们还决定调升利润率预期以体现微博的运营杠杆效益好于预期和新浪对成本的控制。我们将新浪2016和2017年的营收预期依次调升4%、15%,将每股利润预期依次调升44%、76%。

  我们维持对新浪股票的买进评级,基于分类加总法的目标价从79美元调升至97美元,以体现微博和新浪投资的价值增长。我们的新目标价意味着新浪的股票有66.3%上涨空间。鉴于门户出现改善迹象和公司拥有巨大资产组合,我们依然认为新浪被低估。以新浪股票周一收盘价约58美元计算,如果刨掉微博、净现金和投资的价值,新浪核心业务的市场估值是每股-28美元。虽然我们知晓门户流量和营收在下滑,但门户依然继续产生营收和自由现金流。

责任编辑:李兀 SF053


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